终结美元霸权的时机真的来了？

与美国目前拥有的16.77%绝对否决权相比，“金砖四国”目前在国际货币基金组织（IMF）中一共拥有9.62%的投票权。通过购买IMF债券，“金砖四国”将有可能拥有更大的发言权。虽然首次“金砖四国”峰会没有表现出挑战美元霸权体系的强烈愿望，但是体现出了对国际经济秩序民主化的强烈诉求。（6月22日《华夏时报》）

一些观察人士认为，购买IMF债券为“金砖四国”挑战美元霸权提供了一条现实途径。如果“金砖四国”真的开始购入以SDR计价的IMF债券，那么美元将会受到极大的贬值压力。因为现在美元在四国的外汇储备中比例为60%，而它们在SDR中的权重仅为45%。与美国目前拥有的绝对否决权相比，“金砖四国”目前在IMF中拥有的投票权还十分有限。然而，如果“金砖四国”通过购买IMF债券，加大其在IMF的债券比重，将有可能拥有更大的发言权。

此外，上周召开的“金砖四国”峰会就代替美元的“超主权货币”构想达成一定的共识，因此，在世界经济中占据22%的“金砖四国”可能会发挥先锋作用，挑战美元的霸权地位。如果“金砖四国”开始全面出售美国国债，美国国债价格将会暴跌。出现这种情况，持有大量国债的其他国家央行为避免受损，可能会纷纷抛售美元。其结果将可能会导致美元价值暴跌，美元霸权地位也有可能受到动摇。

一直以来，美国国债和美元一直被认为是世界上最值得信任的安全资产，但是随着全球金融危机不断发酵，新兴经济体实力不断壮大，威胁其美元霸权地位的巨大挑战已经成为现实。从今年4月在伦敦召开的G20峰会到此次在莫斯科召开的G4峰会，就可见一斑。与此比较，“金砖四国”，尤其是中国和印度，虽然被金融危机波及并受到重创，但GDP仍然可以维持5%至8%的增长率，名副其实成为拉抬世界经济走出困境的火车头。因此，一些舆论认为，现在是轮到新兴经济体说话的时候了。

实际上，美元真正的霸权，是伴随着全球自由贸易体系的确立而确立的。上个世纪80年代以来，位于华盛顿的三大机构——IMF、世界银行和美国财政部，向全球推广“华盛顿共识”——国家干预最小化的新自由主义经济政策，造就了全球自由贸易与全球市场的兴起，强化了美元在世界货币中的霸权地位。

然而，哪里有霸权，哪里就萌动着构建合理新秩序的冲动，这不仅仅是新兴经济体的梦想，也是欧盟主要国家的打算。例如金融危机以美国次贷危机为源头爆发之后，在2008年11月华盛顿G20峰会召开前夕，欧盟即踩在发展中国家的肩膀之上，向美国夺权，要重组并主导国际金融秩序，但在IMF的援助基金捉襟见肘之时，他们却又将眼睛盯在“拥有庞大外汇储备”的中国等新兴经济体的身上。

这是否意味着终结美元霸气的时机的到来？回答是否定的。挑战美元霸权并不等于就能立即终结美元霸权。因为要终结美元霸权必须建立起国际金融秩序，而要建立国际金融秩序需要一个过程。在这个过程中，如果美国再找不到新的“神话”来续写，找不到维系债务经济的利润模式，找不到继续霸权的理由，则美国的时代和美国经济很有可能要随着这次金融海啸而逐渐退潮，美元霸权的瓦解也将是大势所趋。

现行的国际金融体系和格局显然不能适应未来的发展，必须要对长期由美国操纵的国际金融组织进行改组，顺应时势，发挥其应有的天然职能，否则会被未来的新组织所替代。这当中，关键要看谁战略得当，谁能够审时度势、能够化危为机，谁就是“剩者之王”。从目前的国际政治、金融情形来看，一些大国在建立国际金融秩序方面正在跃跃欲试，都想在角逐全球金融新秩序中的寻求新角色。这对“金砖四国”之一的中国而言无疑是一个重大的历史机遇。

今年以来，中国领导人或财政官员利用G20峰会、G4峰会等国际会议，倡导超主权的货币联盟，呼吁改组IMF，以此来挑战美元霸权和遏制美元滥发。有专家建议，如果“超主权货币”得到众多的国家支持，可让支持的国家之间先实施这种“超主权货币”的国际结算，来间接地削弱美元的地位。退一步来说，即使“超主权货币”暂时没有实际成果，但也不会对中国造成任何损失，中国的这些主张会逐渐转变成一种软实力，从而增强中国在国际金融事务上的影响力。